秦川:尋找跨國(guó)并購(gòu)“命門(mén)”
http://007sbw.cn 2007-08-07 16:26 來(lái)源:《中國(guó)企業(yè)家》
一家公司,以及一個(gè)“冷門(mén)”行業(yè),卻找到了中國(guó)企業(yè)低成本跨國(guó)并購(gòu)的關(guān)鍵:買得起、用得上、管得住。
“跨國(guó)并購(gòu)不是吸引眼球,而是發(fā)現(xiàn)本質(zhì)”。2007年4月12日,時(shí)值第十屆北京國(guó)際機(jī)床展,中國(guó)機(jī)床行業(yè)的數(shù)十家企業(yè)在京召開(kāi)了一次“海外并購(gòu)”研討會(huì)。這可以說(shuō)是一場(chǎng)全封閉甚至是秘密的會(huì)議,國(guó)內(nèi)外媒體和前來(lái)參展的知名外國(guó)企業(yè)均不在邀請(qǐng)之列。會(huì)上氣氛熱烈,中國(guó)機(jī)床行業(yè)的巨頭們仔細(xì)分析著TCL之于湯姆遜、明基之于西門(mén)子、聯(lián)想之于IBM等時(shí)下商業(yè)界最熱門(mén)的跨國(guó)并購(gòu)案例。他們中間有人如此表示,那些在國(guó)內(nèi)赫赫有名、經(jīng)常被媒體視作“揚(yáng)帆海外”的標(biāo)桿企業(yè)其實(shí)并沒(méi)有弄清國(guó)際并購(gòu)的基本問(wèn)題,失敗在所難免。
這樣的評(píng)價(jià)似乎有些不留情面,但習(xí)慣于遠(yuǎn)離公眾視線的中國(guó)機(jī)床業(yè)巨頭們卻有足夠的底氣。從2002年至今,中國(guó)的機(jī)床企業(yè)已經(jīng)在海外發(fā)起了10起并購(gòu),且從中獲利頗豐,而這些并購(gòu)的發(fā)生地正是那些因工會(huì)力量強(qiáng)大、福利制度優(yōu)越而讓中國(guó)企業(yè)倍感困擾的歐美地區(qū)。
“跨國(guó)并購(gòu)要成功,我認(rèn)為就三句話:買得起,用得上,管得住。”陜西秦川機(jī)床工具集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)兼黨委書(shū)記龍興元在會(huì)后第二天接受《中國(guó)企業(yè)家》專訪時(shí)說(shuō)道。2003年11月,秦川集團(tuán)以195萬(wàn)美元獲得世界頂級(jí)機(jī)床制造企業(yè)UAI(聯(lián)合美國(guó)工業(yè)公司)60%的股份。UAI是全球僅有的從事拉削裝備研發(fā)和生產(chǎn)的10家企業(yè)之一,有著84年的歷史,其生產(chǎn)的高檔拉削裝備是我國(guó)制造航空發(fā)動(dòng)機(jī)、發(fā)電設(shè)備及汽車所必須的零部件。商務(wù)部曾評(píng)價(jià)這起并購(gòu)是“中國(guó)企業(yè)低成本跨國(guó)并購(gòu)的經(jīng)典案例”。
到目前為止,UAI不僅已經(jīng)成為秦川集團(tuán)把三分之一產(chǎn)品銷往北美的重要渠道,而且該公司已經(jīng)有50%的美國(guó)員工因不符合秦川的要求而被裁撤,甚至在兩個(gè)多月前,UAI的創(chuàng)始人、60多歲的愛(ài)德華·柯克梅爾也被龍興元從總裁的位置上請(qǐng)了下來(lái)。
如何讓UAI盡在掌握?“跨國(guó)并購(gòu)有很多命門(mén)。我們作為中國(guó)具有戰(zhàn)略意義的制造企業(yè),首先要在并購(gòu)中護(hù)好自己的命門(mén),同時(shí)要抓準(zhǔn)對(duì)方的命門(mén)。找不到這些關(guān)鍵點(diǎn),解決不了這些問(wèn)題,跨國(guó)并購(gòu)很難成功。”龍興元向《中國(guó)企業(yè)家》講述了其收購(gòu)、重組UAI的個(gè)中心得。這些經(jīng)驗(yàn)或許能讓已經(jīng)或即將開(kāi)展海外并購(gòu)的中國(guó)企業(yè)有所借鑒。
把“抗體”減到最小
秦川的海外收購(gòu)起意于2001年。當(dāng)時(shí),秦川集團(tuán)的主導(dǎo)產(chǎn)品七大精密磨齒機(jī)系列已在國(guó)內(nèi)占有75%的市場(chǎng)份額,但每年的出口卻只有幾十萬(wàn)美元?!爸袊?guó)機(jī)床企業(yè)在海外建銷售中心經(jīng)常是派出三個(gè)人,拿出三百萬(wàn),經(jīng)過(guò)三年就垮了。美國(guó)的機(jī)械制造業(yè)有一個(gè)圈子,里面有很多潛規(guī)則,外面的人很難融入進(jìn)去。”龍興元曾擔(dān)任秦川集團(tuán)負(fù)責(zé)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、銷售的副總長(zhǎng)達(dá)6年,對(duì)此深有感觸。在海外渠道不暢通的同時(shí),中國(guó)已經(jīng)成長(zhǎng)為全球最大的機(jī)床工具消費(fèi)市場(chǎng),但本土企業(yè)在高端產(chǎn)品及其核心技術(shù)方面卻少有突破。為此,秦川也曾嘗試和世界排名前三的機(jī)床企業(yè)合作,但遭到對(duì)方的拒絕?!拔覀冎挥型ㄟ^(guò)跨國(guó)并購(gòu),把全球排名第七、第八的企業(yè)買下來(lái),用強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手實(shí)現(xiàn)以強(qiáng)攻強(qiáng)?!饼埮d元說(shuō)。
秦川集團(tuán)內(nèi)部曾經(jīng)列出選擇UAI的八大理由,比如它所處的地點(diǎn)、它是家族企業(yè)、它不設(shè)工會(huì),等等,而這些因素都與龍興元要把被收購(gòu)企業(yè)中存在的抗體降到最小有關(guān)。龍興元認(rèn)為,跨國(guó)收購(gòu)就是要把自己的理念、文化移植到對(duì)方的肌體中。這就像器官移植,接受新器官的載體自身抗體越強(qiáng),它的免疫力和排他性就越強(qiáng),而企業(yè)文化、工會(huì)組織等正是構(gòu)成這種抗體的因素。
UAI位于底特律地區(qū)的ANN ARBOR。在公眾的印象中,底特律是美國(guó)工會(huì)勢(shì)力最強(qiáng)大的地區(qū),且當(dāng)?shù)氐钠嚬I(yè)和機(jī)械制造業(yè)正日趨衰落。但龍興元在經(jīng)過(guò)多次考察后認(rèn)為UAI具有獨(dú)特的收購(gòu)價(jià)值。首先,ANN ARBOR一直是通用汽車、豐田、輝瑞制藥等全球眾多500強(qiáng)企業(yè)的研發(fā)中心聚集地。這樣的氛圍讓UAI形成了一種“啞鈴式”的運(yùn)營(yíng)模式,即公司高度重視并主要掌握核心技術(shù)研發(fā)及銷售兩個(gè)環(huán)節(jié),生產(chǎn)制造則主要利用底特律當(dāng)?shù)刎S富的加工配套資源。對(duì)于秦川集團(tuán)來(lái)說(shuō),UAI排名世界前列的拉削工藝、拉刀、拉刀磨、拉床等“四拉合一”的高端技術(shù)、遍及北美、亞洲、歐洲的銷售網(wǎng)絡(luò)和全球300多家企業(yè)客戶無(wú)疑是極具價(jià)值的資源。
在考慮UAI的同時(shí),秦川同時(shí)在和有著140多年發(fā)展史的德國(guó)西斯公司接觸,后者同樣是世界知名的機(jī)床生產(chǎn)企業(yè)。但龍興元認(rèn)為,相比于幾經(jīng)破產(chǎn)、易主的西斯,UAI是一家更為單純的家族企業(yè)。“很多人覺(jué)得家族企業(yè)比較封閉,對(duì)外來(lái)者防范很嚴(yán),但家族企業(yè)最大的優(yōu)點(diǎn)是沒(méi)有美國(guó)大公司的壞習(xí)慣,比如怠工、分工過(guò)細(xì)、缺乏責(zé)任感等等,企業(yè)文化相對(duì)單純,容易被覆蓋。”龍興元說(shuō)。而更為重要的是,UAI的創(chuàng)始人、時(shí)任UAI總裁的愛(ài)德華·柯克梅爾一直沒(méi)有在企業(yè)內(nèi)部設(shè)立工會(huì)組織,這在底特律地區(qū)并不常見(jiàn)。而在與西斯談判的時(shí)候,對(duì)方提出,根據(jù)當(dāng)?shù)氐墓陀梅?,秦川收?gòu)后不允許裁員,可以換人,但用工人數(shù)不能減少只能增加;此外,西斯的生產(chǎn)設(shè)備不能搬走,高端核心產(chǎn)品只能在德國(guó)生產(chǎn),等等。龍興元只和對(duì)方談了一個(gè)下午就決定放棄。
顯然,龍興元在選擇收購(gòu)對(duì)象的同時(shí)已經(jīng)有意識(shí)地把將來(lái)可能對(duì)重組、整合產(chǎn)生強(qiáng)烈抵制的“抗體”減到最少。但一個(gè)無(wú)法回避的問(wèn)題是,UAI的所有者柯克梅爾家族對(duì)一個(gè)來(lái)自中國(guó)的收購(gòu)者有著很強(qiáng)的排斥心理。2001年,當(dāng)秦川集團(tuán)首次向柯克梅爾家族透露收購(gòu)意圖的時(shí)候,對(duì)方的第一反應(yīng)是“不予理睬”。待“9·11”事件發(fā)生之后,美國(guó)的機(jī)床制造業(yè)陷入低谷,2002年UAI的凈利潤(rùn)只有幾萬(wàn)美元時(shí),秦川集團(tuán)再次找到UAI,但這次柯克梅爾家族的要求是秦川要以1000萬(wàn)美元的價(jià)格對(duì)UAI進(jìn)行100%的收購(gòu),因?yàn)樗麄儗?duì)UAI的未來(lái)已經(jīng)沒(méi)有信心。
龍興元決定請(qǐng)柯克梅爾家族熟悉的圈子里的人來(lái)化解僵局。秦川集團(tuán)聘請(qǐng)了原中國(guó)機(jī)床工具協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)梁訓(xùn)王宣和長(zhǎng)期旅居美國(guó)的梁任博士作為談判項(xiàng)目的特別顧問(wèn),梁訓(xùn)王宣、梁任同愛(ài)德華·柯克梅爾相識(shí)多年,對(duì)UAI的情況十分了解。為了客觀、公正地確認(rèn)UAI的資產(chǎn)價(jià)值,秦川聘請(qǐng)美國(guó)當(dāng)?shù)匦抛u(yù)最好的資產(chǎn)評(píng)估公司和律師事務(wù)所作為第三方機(jī)構(gòu)??驴嗣窢柤易鍖?duì)秦川集團(tuán)的資信和運(yùn)營(yíng)能力逐漸建立了信任感。2004年6月,秦川集團(tuán)旗下的上市公司秦川發(fā)展(000837)以總價(jià)195萬(wàn)美元獲得了UAI 60%的股份,由此UAI的三家子公司美國(guó)拉削機(jī)床刀具公司、北亞當(dāng)斯制造公司、阿伯機(jī)床公司被收入囊中。
爭(zhēng)奪控制權(quán)
“很多并購(gòu)案經(jīng)常提到戰(zhàn)略協(xié)同,我認(rèn)為跨國(guó)并購(gòu)不要講太多的概念,關(guān)鍵是看并購(gòu)之后這個(gè)企業(yè)怎么用,能不能用得上?!饼埮d元說(shuō)。而要讓被收購(gòu)企業(yè)為我所用,龍興元認(rèn)為,最重要的是找到合適的人用恰當(dāng)?shù)姆绞阶銮‘?dāng)?shù)氖虑椤?
在秦川發(fā)展控股UAI之后,愛(ài)德華·柯克梅爾繼續(xù)留任UAI總裁,但這位60多歲的老人希望秦川只作為UAI的大股東,不要過(guò)多參與日常的經(jīng)營(yíng)管理?!翱毓芍荒軟Q定企業(yè)的發(fā)展方向,并不是把企業(yè)的決策權(quán)完全轉(zhuǎn)讓給你?!笨驴嗣窢栐@樣向龍興元表示。對(duì)此,龍興元回應(yīng):“只要你能跟得上秦川集團(tuán)的步伐,企業(yè)可以由你來(lái)管理?!钡c此同時(shí),龍興元在考慮如何加強(qiáng)秦川對(duì)UAI的控制力。龍興元注意到,UAI是一家非常保守的傳統(tǒng)美國(guó)企業(yè),在那里工作的是清一色的“盎格魯撒克遜人”,這樣的文化十分尊重女性。于是,龍興元很快聯(lián)系上自己在美國(guó)留學(xué)時(shí)的同學(xué)毛峰,邀請(qǐng)她擔(dān)任UAI的CFO。毛峰的本科專業(yè)為企業(yè)管理,之后進(jìn)修MBA,有很好的溝通能力,彼時(shí)正擔(dān)任西安高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)黨委副書(shū)記。
龍興元認(rèn)為,毛峰起到的一個(gè)重要作用是協(xié)調(diào)。在被秦川收購(gòu)之前,UAI在中國(guó)市場(chǎng)有自己的代理商,在秦川發(fā)展進(jìn)入之后,柯克梅爾的態(tài)度一度是“以前的代理商和秦川機(jī)床都可以做”,但毛峰表示秦川是UAI的大股東,也是中國(guó)市場(chǎng)里的龍頭企業(yè),由秦川代理UAI的產(chǎn)品必然有利于雙方的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。而另一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是,由于秦川的進(jìn)入,老客戶們重新建立了對(duì)UAI的信心,2005年上半年UAI就拿到了相當(dāng)于以往全年的訂單。在這之后,UAI不僅依托秦川在中國(guó)的銷售平臺(tái)建立了代理銷售服務(wù)中心,并開(kāi)始在中國(guó)建立UAI的拉刀拉削系統(tǒng)產(chǎn)品和刀具磨床系列產(chǎn)品生產(chǎn)基地。2005年,秦川UAI實(shí)現(xiàn)銷售收入460萬(wàn)美元,同比增長(zhǎng)176%,實(shí)現(xiàn)贏利20萬(wàn)美元。
然而,秦川集團(tuán)收購(gòu)UAI的目的并不僅僅是幫助后者打開(kāi)其在中國(guó)的市場(chǎng),更重要的是要獲得關(guān)鍵產(chǎn)品的核心技術(shù),并借助UAI的網(wǎng)絡(luò)把秦川的產(chǎn)品賣到海外。但龍興元很快發(fā)現(xiàn),柯克梅爾對(duì)秦川的需求并不熱衷?!安①?gòu)?fù)瓿沙跗冢卮ㄋ枰奶胤N機(jī)床產(chǎn)品及其技術(shù)很難拿到。他(柯克梅爾)這樣做也是出于民族利益,這一點(diǎn)我很尊重他。但秦川收購(gòu)UAI的目的也必須達(dá)到?!饼埮d元說(shuō)。為了學(xué)技術(shù),龍興元不斷派人到UAI邊學(xué)邊干,并根據(jù)企業(yè)實(shí)際的用工需求和成本目標(biāo)對(duì)UAI員工進(jìn)行了裁撤。2005年UAI的美國(guó)員工從過(guò)去的40人減少到16人,另有5人為臨時(shí)工。龍興元的一些美國(guó)朋友對(duì)他說(shuō):“龍,你的做法太強(qiáng)硬了。”但龍興元認(rèn)為,“這是推動(dòng)秦川整合UAI的需要,我會(huì)在UAI下一步的發(fā)展過(guò)程中,把符合秦川需求的人招進(jìn)來(lái)?!?
當(dāng)UAI的世界逐漸向秦川敞開(kāi),秦川很快意識(shí)到自己與世界先進(jìn)企業(yè)的差距所在。其中對(duì)秦川震動(dòng)最大的并非是自己產(chǎn)品線的不完整和核心技術(shù)水平的缺失,更重要的是看到了UAI對(duì)客戶需求的理解程度和服務(wù)理念。幾十年來(lái),中國(guó)的機(jī)床企業(yè)交給客戶的只是一臺(tái)機(jī)床,很少有圍繞用戶工藝要求提供服務(wù)的理念和能力,而UAI則為客戶提供從圖紙到產(chǎn)品的全套設(shè)備解決方案。
UAI與秦川的融合漸有起色,但一個(gè)讓龍興元不能容忍的問(wèn)題日益暴露。經(jīng)過(guò)一年多合作,龍興元感覺(jué),柯克梅爾對(duì)于如何利用UAI的網(wǎng)絡(luò)銷售秦川的產(chǎn)品很不熱衷?!拔覀冇昧艘荒甓嗟臅r(shí)間去觀察,結(jié)果發(fā)現(xiàn)他(柯克梅爾)雖然不是不作為,但動(dòng)作很慢,和真正下力氣去做是不一樣的。”龍興元說(shuō)道。思想上的問(wèn)題不能通過(guò)溝通解決,就只能換人。2007年初,秦川方面提出希望由一名叫KING的副總接替柯克梅爾出任總裁一職,但后者表示反對(duì),并向UAI的員工表示,一旦更換總裁,員工們的日子會(huì)很難過(guò)。之后,柯克梅爾以員工反對(duì)為由,拒絕辭職。
2007年3月間,龍興元一行三人來(lái)到UAI美國(guó)總部。在與柯克梅爾做最后談判的前一天,龍興元召集UAI的所有員工開(kāi)了一次會(huì)?!爱?dāng)時(shí)我們不能和員工講柯克梅爾說(shuō)的是謠言,那樣只會(huì)適得其反。我們要讓UAI的員工知道社會(huì)主義國(guó)家的企業(yè)是光明正大的。我只告訴員工幾件事,比如把薪酬與績(jī)效掛鉤、改善員工的福利待遇等是秦川提出的方案,同時(shí)也是秦川在幫助UAI生產(chǎn)適合中國(guó)市場(chǎng)需求的產(chǎn)品,從而打開(kāi)中國(guó)市場(chǎng)。秦川與UAI是一體的?!饼埮d元回憶說(shuō)。
柯克梅爾當(dāng)晚就得知自己已經(jīng)失去了“群眾基礎(chǔ)”,第二天,當(dāng)龍興元面帶笑容地問(wèn)他:“怎么樣,上次我提出的您光榮退休的問(wèn)題考慮得如何了?”柯克梅爾笑了笑說(shuō):“沒(méi)問(wèn)題?!碑?dāng)天晚上,龍興元請(qǐng)柯克梅爾和所有UAI的員工吃飯,代表秦川向柯克梅爾兩年多來(lái)的工作表示感謝。
如今,龍興元已經(jīng)有足夠的信心讓UAI為秦川海外市場(chǎng)的拓展發(fā)揮橋頭堡的作用。2006年底,秦川集團(tuán)在國(guó)內(nèi)收購(gòu)了與UAI生產(chǎn)同類產(chǎn)品的漢江機(jī)床、漢江工具廠,希望三方能在研發(fā)技術(shù)、生產(chǎn)平臺(tái)和國(guó)內(nèi)外銷售網(wǎng)絡(luò)上實(shí)現(xiàn)資源的共享與協(xié)同。
秦川集團(tuán)的中長(zhǎng)期發(fā)展計(jì)劃是實(shí)現(xiàn)銷售收入100億元,其中一半要來(lái)自海外市場(chǎng)。這樣的目標(biāo),僅僅一個(gè)UAI是不可能完成的。龍興元坦承,近年來(lái)秦川一直在歐美地區(qū)尋找新的收購(gòu)對(duì)象,但始終沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的舉措。原因是合適的目標(biāo)往往被國(guó)內(nèi)同行把價(jià)格抬得過(guò)高,超出了秦川對(duì)其價(jià)值的評(píng)估和承受能力,而對(duì)于那些奄奄一息、已經(jīng)宣布破產(chǎn)的國(guó)際老字號(hào),龍興元?jiǎng)t更是很少觸及。在他看來(lái),秦川有自信去培養(yǎng)一個(gè)體質(zhì)孱弱、富有潛力的年輕人,但沒(méi)有把握醫(yī)治一位患有重病甚至是絕癥的老人。