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       1、熱工自動(dòng)化依舊是未來(lái)銷售主要業(yè)務(wù)。公司近幾年銷售收入80%以上來(lái)自熱工自動(dòng)化業(yè)務(wù)，未來(lái)兩年熱工自動(dòng)化業(yè)務(wù)依然是公司成長(zhǎng)的主力產(chǎn)品，主要表現(xiàn)為公司未來(lái)的戰(zhàn)略不僅僅是將熱工自動(dòng)化產(chǎn)品應(yīng)用于火電行業(yè)，還將大力開拓化工、水處理等其他行業(yè)。

　　2、NT6000 為公司業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破。NT6000 是熱工自動(dòng)化的核心產(chǎn)品，NT6000 的突破使公司受上游采購(gòu)制約影響較小，有利于降低成本，提高公司自身產(chǎn)品的毛利率。同時(shí)，可以滿足不同的節(jié)能減排領(lǐng)域?qū)刂葡到y(tǒng)的不同要求，，在垃圾發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電等多個(gè)領(lǐng)域處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。

　　3、公司業(yè)績(jī)未來(lái)將維持穩(wěn)定。

　　行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，但公司依靠自身渠道優(yōu)勢(shì)，利用研發(fā)的過(guò)程自動(dòng)化產(chǎn)品替代進(jìn)口品牌，滿足客戶需求，從而降低采購(gòu)成本。

　　新產(chǎn)品技術(shù)門檻較高，智能閥門、流量計(jì)儀表、壓力變送器等現(xiàn)場(chǎng)總線等產(chǎn)品都將實(shí)現(xiàn)高毛利率收入，預(yù)計(jì)毛利率為35%-45%之間。

　　4、募投項(xiàng)目未來(lái)發(fā)展情況。

　　2010 年，公司自主研發(fā)的智能閥門產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入超過(guò)2000 萬(wàn)，2011年實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)可期。

　　其他現(xiàn)場(chǎng)總線儀表以及其他募投項(xiàng)目目前還處于研發(fā)中，短期內(nèi)難有銷售收入，預(yù)計(jì)2012 年才能實(shí)現(xiàn)批量化生產(chǎn)。

　　5、未來(lái)研發(fā)投入將進(jìn)一步增加。公司受益進(jìn)口替代，不斷提高自身產(chǎn)品的技術(shù)水平是成長(zhǎng)的動(dòng)力，公司研發(fā)未來(lái)的絕對(duì)值投入還將進(jìn)一步提高。

　　6、估值預(yù)測(cè)。我們預(yù)測(cè)未來(lái)三年EPS 分別為091、1.12 和1.49 元，對(duì)應(yīng)的PE 分別為54 倍、44 倍、33 倍，首次關(guān)注，暫不評(píng)級(jí)。

　　7、風(fēng)險(xiǎn)

　　下游行業(yè)集中度較高，火電行業(yè)比例過(guò)大，火電行業(yè)景氣程度對(duì)公司的業(yè)績(jī)影響很大。