http://007sbw.cn 2018-06-29 14:14 來源:財(cái)經(jīng)十一人
八大業(yè)務(wù)板塊中的三大將被剝離,未來會(huì)聚焦航空、發(fā)電和新能源,工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)也將更加務(wù)實(shí)
在新任CEO弗蘭納里(John Flannery)上任將近一年之后,通用電氣(NYSE:GE)宣布戰(zhàn)略調(diào)整:未來將聚焦在航空、發(fā)電和新能源三大業(yè)務(wù)。
隨之而來的是一系列業(yè)務(wù)的獨(dú)立和出售:醫(yī)療業(yè)務(wù)將獨(dú)立,收購貝克休斯而壯大的油氣業(yè)務(wù)將被剝離,分布式發(fā)電業(yè)務(wù)將被出售。
今年5月,GE剛剛宣布將運(yùn)輸系統(tǒng)集團(tuán)與西屋制動(dòng)(Wabtec)合并。
該重組方案于美國東部時(shí)間6月26日宣布。就在同一天,通用電氣110年來首次從道瓊斯工業(yè)指數(shù)中被剔除。這家美國工業(yè)的標(biāo)志性公司,在光環(huán)不再之后劇烈瘦身,希望通過轉(zhuǎn)型成為一家業(yè)務(wù)精煉、技術(shù)領(lǐng)先的高科技工業(yè)公司。
資本市場(chǎng)對(duì)這一轉(zhuǎn)變持歡迎態(tài)度,GE發(fā)布公告當(dāng)天,股價(jià)上漲7.76%,收于13.74美元每股。
業(yè)務(wù)板塊八變五:剝離醫(yī)療、油氣、交通
在GE的2017年財(cái)報(bào)中,其業(yè)務(wù)包括發(fā)電、可再生能源、油氣、航空、醫(yī)療、交通、照明和金融8大業(yè)務(wù)板塊。未來將聚焦在航空、發(fā)電和可再生能源3大板塊。GE也一直在尋求出售其照明業(yè)務(wù),而金融業(yè)務(wù)將繼續(xù)作為GE的一部分,以聚焦對(duì)核心業(yè)務(wù)板塊的支持,但其規(guī)模將縮小。
2017年,GE的總營收為1221億美元,將剝離出去的油氣、醫(yī)療、交通業(yè)務(wù)板塊總營收約405億美元,占公司總營收的三分之一。此外,在發(fā)布業(yè)務(wù)調(diào)整前一天,GE宣布將其分布式發(fā)電業(yè)務(wù)以32.5億美元出售給安宏資本(Advent International),該業(yè)務(wù)原為GE發(fā)電業(yè)務(wù)的一部分,2017年?duì)I收為13.17億美元。
具體而言,在醫(yī)療業(yè)務(wù)方面,GE醫(yī)療將成為一家獨(dú)立運(yùn)營的公司。GE計(jì)劃出售該公司20%的股份,并將其余80%股份以免稅的形式分配給GE股東。GE計(jì)劃在未來12至18個(gè)月內(nèi)完成GE醫(yī)療的獨(dú)立。2017財(cái)年,GE醫(yī)療營收190億美元,利潤為35億美元。
在該領(lǐng)域,GE的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是飛利浦和西門子,其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也早于GE選擇了更獨(dú)立的發(fā)展策略。早在2014年,飛利浦決定將其照明業(yè)務(wù)獨(dú)立,未來聚焦醫(yī)療業(yè)務(wù);西門子醫(yī)療業(yè)務(wù)則在今年3月獨(dú)立上市,如今GE的醫(yī)療業(yè)務(wù)也走上了獨(dú)立發(fā)展的道路。
在油氣業(yè)務(wù)方面,GE計(jì)劃未來兩至三年內(nèi)出售其在GE貝克休斯所占的全部62.5%的股份,收購貝克休斯是弗蘭納里的前任伊梅爾特最重要的決策之一。2017年7月,GE收購貝克休斯的交易完成,GE原來的油氣設(shè)備與服務(wù)業(yè)務(wù)與貝克休斯合并,新公司命名為GE貝克休斯(GEBH),成為全球第二大油服公司,僅次于斯倫貝謝(Schlumberger)。2017年,GE的油氣業(yè)務(wù)營收和利潤分別為172億美元和兩千萬美元。
交通業(yè)務(wù)方面,5月21日,GE宣布將其交通業(yè)務(wù)與西屋制動(dòng)(Wabtec)合并。交易價(jià)值111億美元,交易結(jié)束后,GE將獲得29億美元現(xiàn)金,該交易計(jì)劃在2019年一季度完成。新公司40%的股份將歸屬GE的股東,GE還有權(quán)將另外9.9%的股份出售,價(jià)值大約20億美元。
聚焦航空、發(fā)電和新能源
GE將聚焦的業(yè)務(wù)中,航空業(yè)務(wù)以航空發(fā)動(dòng)機(jī)、服務(wù)業(yè)務(wù)及軍工業(yè)務(wù)為主,2017年?duì)I收和利潤分別為270億美元和54億美元,利潤率高達(dá)20%,是GE此前所有業(yè)務(wù)中盈利最好的業(yè)務(wù)部門。目前,GE航空的技術(shù)為全球三分之二的商業(yè)飛行提供動(dòng)力,其飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)全球裝機(jī)量達(dá)6.5萬多臺(tái)。但其發(fā)動(dòng)機(jī)制造營收只有71億美元,航空業(yè)務(wù)的服務(wù)板塊營收高達(dá)120億美元。
發(fā)電業(yè)務(wù)則包括大型燃?xì)廨啓C(jī)、發(fā)電服務(wù)、電網(wǎng)、汽輪機(jī)等業(yè)務(wù),2017年?duì)I收為350億美元,利潤為19億美元??稍偕茉礃I(yè)務(wù)則以風(fēng)電為主,也包括少量水電業(yè)務(wù),2017年,可再生能源板塊營收為90億美元,利潤為6千萬美元。
GE在當(dāng)前的公告中表示,今天宣布的內(nèi)容,延續(xù)了過去一年GE做出的一系列變革。隨著分布式發(fā)電、工業(yè)解決方案和GE醫(yī)療集團(tuán)價(jià)值型護(hù)理部門的出售,以及GE運(yùn)輸系統(tǒng)集團(tuán)與西屋制動(dòng)即將達(dá)成的合并,GE近200億美元的資產(chǎn)剝離行動(dòng)將告一段落。
除了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,GE還將精簡總部。GE表示,新的運(yùn)營機(jī)制將孕育出一個(gè)更精簡的公司總部,主要關(guān)注戰(zhàn)略規(guī)劃、資本配置、人才培養(yǎng)和公司治理等方面。以在2020年年底節(jié)省至少5億美元的開支。在新運(yùn)營機(jī)制下,以往集中在總部的大部分資源將被重新分配到各業(yè)務(wù)板塊。
2017年11月,GE宣布將每股季度股息減少一半至每股0.12美元,這是GE歷史上第三次減少派息。在6月26日的聲明中,GE表示在醫(yī)療業(yè)務(wù)完全獨(dú)立之前,GE將維持現(xiàn)有股息不變。醫(yī)療公司獨(dú)立之后,GE醫(yī)療董事會(huì)將決定其股息政策,GE的董事會(huì)也會(huì)將股息調(diào)整至與行業(yè)水平保持一致。
除了保留的三大業(yè)務(wù)板塊之外,GE還將繼續(xù)在數(shù)字化和增材制造領(lǐng)域進(jìn)行投入。弗蘭納里在公告發(fā)布后的分析師電話會(huì)中表示,在保留的三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域里,數(shù)字化和增材制造技術(shù)都有大量的機(jī)會(huì),可以提高增長,降低成本。
GE是美國工業(yè)公司中數(shù)字化轉(zhuǎn)型的代表。相比前任有些激進(jìn)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略,弗蘭納里顯得更加務(wù)實(shí)。他在公告之后與分析師的電話會(huì)中表示,公司的數(shù)字化戰(zhàn)略將聚焦在公司核心業(yè)務(wù)上。而此前,GE將其工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)軟件平臺(tái)Predix面向所有公司開放。
弗蘭納里在回答分析師關(guān)于Predix的提問時(shí)表示,數(shù)字化業(yè)務(wù)整體來說要有重心概念,必須要落地,必須直接聚焦到客戶、應(yīng)用和解決問題上。過去一年,GE減少了這方面的投資和開支,將一些開支轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù),但當(dāng)前數(shù)字化業(yè)務(wù)的投入依然是很大的數(shù)字,計(jì)劃到2020年讓數(shù)字化業(yè)務(wù)不再拖累業(yè)績。