http://007sbw.cn 2020-09-01 17:07 來源:國海證券
Cloos并表,上半年業(yè)績表現(xiàn)亮眼:
埃斯頓2020年上半年實現(xiàn)營收11.73億元,同比增長72.1%;實現(xiàn)歸母凈利潤0.62億元,同比增長8.7%,主要原因是公司第二季度完成了德國Cloos公司的并購重組,為公司業(yè)績增長帶來積極影響。分業(yè)務來看,2020年上半年機器人和智能制造業(yè)務實現(xiàn)收入8.27億元,同比提升156.3%,占營業(yè)收入比重提高至70.5%,其中Cloos業(yè)務3、4月份受疫情影響部分項目交付延后,5月恢復正常;自動化核心部件及運動控制系統(tǒng)實現(xiàn)收入3.50億元,同比下降3.6%,主要系個別行業(yè)和地區(qū)產(chǎn)品由于疫情不能按時交付影響銷售額所致。目前,疫情影響因素已經(jīng)基本消除,預計下半年核心部件業(yè)務及機器人業(yè)務業(yè)績都將穩(wěn)定增長。
工業(yè)機器人毛利率提升,收購相關(guān)費用拖累凈利潤表現(xiàn):
報告期內(nèi),公司整體毛利率水平36.8%,與去年同期基本持平。其中工業(yè)機器人本體毛利率同比顯著提升4.3pct至35.4%,主要由于公司在研發(fā)設計、供應鏈管理、費用管控等降本方面效果顯著;核心部件上半年實現(xiàn)毛利率40.2%,同比減少1.7pct,主要系受疫情影響的行業(yè)和產(chǎn)品毛利率較高所致。公司上半年凈利率5.9%,同比下降3.6pct,主要由于1)并購Cloos導致銷售/管理費用增加,分別為0.96/1.66億元,占營收比重分別同比提升1.5/1.4pct;2)財務費用0.48億元,同比增長128.6%,主要由于并購導致貸款利息增加;3)應收款項帶來信用減值損失716萬元。
制造業(yè)景氣向上或拉動工業(yè)機器人需求,公司外延布局提升綜合實力:
我國7月PMI指數(shù)51.1%,較上月上升0.2pct,已經(jīng)是連續(xù)5個月位于臨界點以上,連續(xù)第三個月呈現(xiàn)上升態(tài)勢,制造業(yè)復蘇態(tài)勢正在夯實。7月工業(yè)機器人產(chǎn)量為2.12萬套,同比提升19.4%。公司業(yè)務覆蓋從自動化核心部件及運動控制系統(tǒng)、工業(yè)機器人到機器人集成應用的智能制造系統(tǒng)的全產(chǎn)業(yè)鏈,此次并購Cloos之后,依托Cloos的技術(shù)優(yōu)勢和公司全產(chǎn)業(yè)鏈成本競爭優(yōu)勢,公司未來有望搶占全球市場空間更大的薄板中高端焊接機器人工作站市場,開辟新的業(yè)務增長點。